转眼间，2022年已过去了超过2/3，马上即将迎来下半年最重要的节日中秋节和国庆小长假。对于投资者而言，想到节日，就会和股市中的大消费板块联系在一起。那么，这一次，蛰伏已久的大消费板块能否因此“闪耀”一下呢？回答这个问题，先来看看当前的大经济环境吧。过去数月，受疫情影响，整个消费环境不是很好，虽然相关部门一直在不断出台刺激消费的举措，但目前来看，效果依然不是很明显。
一直在积极出台直接促消费的政策，如消费券发放、税收减免、消费补贴等。但前阵子由于疫情又开始反复，市场期待的消费复苏行情，貌似仍未到来。
当前的消费环境：短期见底，修复可期
经过前期调整，目前消费行业估值得到了较好的消化，整体的板块估值性价比都相比前期有所提升。此外，还有一个值得参考的指标是工业增加值，它反映的是经济供给端情况、工业生产的快与慢，其增长速度可以侧面折射出国民经济的运行状况，也是捕捉经济的短期变化的先行指标。
工业增加值有41个工业细分行业，拿占消费行业权重较大的“酒、饮料和精制茶制造业”这一细分领域看，可发现其累计同比增速与申万食品饮料指数存在较强的相关性。当前值是是处于2020年疫后恢复以来趴在低点的位置，折射出了行业在疫情反复冲击的阵痛中强劲的韧性。目前，叠加多数食品饮料公司已披露中报、低增速业绩落地，多家券商研报也在后续展望消费行业加速增长，可以看到行业见底恢复的潜力。
回顾历史，2020年2月下旬，同样受新冠疫情的冲击，A股市场也出现了大幅波动。从随后的反弹来看，社会服务、美容护理、电子、食品饮料、传媒等行业涨幅居前，主要反映可选消费修复的预期。
消费板块 历史经验仍可参考
光看消费行业近两年的绝对估值，很多投资者会认为高高在上。事实上，被给予高估值龙头的一些个股，主要是基于它们成长的预期，而消费行业高估值又是拥有合理性的。那些很强势的龙头企业，最终是能够通过自身一个成长能力去消化高估值的，无论是什么样的估值水平下，都可以享受其业绩增长带来的收益。而这样的公司，在消费行业中尤其多见。
消费行业向来是10倍股甚至百倍股的发源地，也是长期配置的一个核心品种，这其中包含了：代表消费升级的食品饮料、呵护健康的医药生物、满足享乐的TMT，绿色发展的电子设备，蕴含巨大的机会。当前估值贵了，并不代表未来的估值还是贵的。
富国基金最新观点认为，有理由相信，随着防疫政策的不断优化，部分消费行业困境反转的投资机会仍将出现。下半年即将来到的中秋、国庆、双11和双12，消费者也将切换到“买买买”模式，不少消费品牌和企业也会陆续进入备货期，这些密集到来的消费复苏强心剂、以及永恒不变的居民对美好生活的追求，也是对消费保持长期乐观的理由。因此，综上因素，大消费板块中长期前景依然可期。
