一份兴业全球基金发布的最新数据显示，虽然刚刚过去的2021年公募积极您表现差强人意，但面对2022年，公募基金身上的一些投资特质依然值得普通投资者借鉴。首先，先让我们看一组数据，来看看机构投资者是否真的懂得投资这门深奥的学问。
机构真会投资吗？4组数据告诉你
长期来看，选取所有成立满10年、规模大于10亿元的偏股混合型基金，按照个人投资者10年平均持有比例从低到高排序并平均分为5组，排名前20%的基金分组为“个人最爱组”，依次类推，排名倒数20%的分组则为“机构最爱组”(下文不同时间区间的分组方法相同)。通过分组分析，我们发现“机构最爱组”的基金单位复权净值平均在2011至2021年间累计增长了360.22%，超出 “个人最爱组”218.66%；波动性方面，“机构最爱组”基金近10年最大回撤均值-45.43%，这一跌幅也小于“个人最爱组”基金的-52.91%。
而在中短期的时间区间中，机构投资者似乎也展现出了类似的投资优势。在近5年、近3年、近1年的不同周期，“机构最爱组”的基金累计涨幅分别领先“个人最爱组”38.13%、29.35%、29.62%，最大回撤的幅度则分别小于“个人最爱组”2.55%、3.08%、3.43%。
个人VS机构，投资行为找不同
那么机构投资者的投资行为和个人投资者有何不同呢？对比分析机构和个人投资者的投资行为，我们发现可能选基、买卖、持有3个方面都有差异。
首先，选基方面，机构投资者青睐的基金相对注重波动控制。如上文数据所述，“机构最爱组”在长、中、短期的不同区间，最大回撤幅度均小于“个人最爱组”。即便是在2018年主要指数一路下挫的熊市中，机构偏好的基金也普遍跌幅偏小。
其次，买卖时机方面，个人“顺势而为”特点更加明显，机构则更偏左侧。选取一只机构和个人初始持有份额相近的偏股型基金A，我们可以发现，在A基金2011年至2014年的业绩低迷期，个人投资者持有份额显著下降，同期机构投资者投资份额有所增加；而在2018至2021年间，A基金业绩上扬，个人资金份额同步攀升，呈现较为明显的“追涨”之势。
第三，在持有行为上，尽管越来越多的个人投资者对长期投资有所了解，但“拿不住”的问题仍然存在。北京大学光华管理学院的一项研究表明，交易过度频繁、持有时间过短是个人投资者投资行为偏误的一大表现。且相较机构投资者，投资规模偏小的个人投资者，更容易出现这样的行为偏误，对其投资收益影响往往更大，最终回报率往往也更低。所以，如果在持有过程中可能缺一份耐心，可能选好了，但拿不住，最终也会与好的收益擦肩而过
想模仿机构的“投资姿势”？这3招来帮你
由于机构投资者的投资目标、规模不同，因此对于大部分基民而言，直接向机构投资者“抄作业”选产品或许并不现实。学习机构的投资思路，这3招也许更加实用：
选基金，不仅看如何攀高，也要看如何控制风险
许多新基民选购基金的第一反应可能是查看业绩排名，希望能通过近期的收益表现来寻找心仪的基金。而向机构投资者学习，关注最大回撤、波动率等风险分析指标，也能帮助个人投资者提升投资的抗风险能力，力争在长跑中胜出。
“追风”需谨慎，避免“多劳不得”的怪圈
有的基民相对容易跟风操作，追逐前期涨幅较大的基金。买入一只基金觉得涨得不够好就可能 “另觅新欢”，有时转场后发现这边风停了，原来那边又“眼见他高楼起”，只能悔不当初，于是落入“多劳不得”的怪圈。用长期思维、做长期配置，可能是个更好的选择。
既要选的好，也要拿的住，克服短期焦虑
找到一只合适的、值得信赖的基金或许是投资成功的第一步，但也绝非投资成功的保证书。即便是长期业绩领先的基金，在市场波动中也难免起伏。不断学习，克服短期波动带来的焦虑，拉长持有时间，日积月累下来或许更能看见不错的风景。
