近日， 上证综指再次跌破3100，创业板指也跌至2400下方，沪深300、上证50等重要指数已经接近或低于今年4月下旬的市场低点。对此，泰达宏利基金认为，近期市场，从趋势上看已经进入二次探底的阶段当中。与4月相比，近两周换手率下降明显，说明当前市场的交易更加冷清，换手更加充分。从市场风格上看，出于对海外市场动荡的担忧，国庆节前投资者风险偏好明显偏低，消费行业的社会服务、食品饮料以及银行行业领涨，大盘成长则表现弱势。
泰达宏利基金认为，食品饮料等消费板块以及医药近期的强势主要是其在市场弱势下防御性的体现。这类板块前期也经过了长时间的调整，估值比较合理，“内外分化”趋势下有望迎来相对强势期，但未来是否能够完全摆脱下跌趋势还需要行情景气修复的确认。
对于市场整体的判断，泰达宏利基金的观点是：四季度的A股行情可能是长期磨底，谋求底部反转的过程。一方面当前A股已经处于底部区域，向下空间不大，配置性价比较高。同时国内经济弱复苏，一些内需数据正处于改善过程中。但另一方面，欧洲衰退、人民币贬值等外部风险尚存，后续发展仍需观察。因此A股或将经历一段艰难的磨底时期。后续中国二十大的胜利召开和美国中期选举的结束，可能从国内和国外两个方向改善投资者的风险偏好，令市场获得转机，这点值得密切关注。
四季度，建议投资者保持耐心，在中长期保持乐观，可以考虑逢低布局。配置上，可继续重点关注军工和半导体、信创为代表的自主可控板块；调整到合理位置且仍然能够维持高增速的新能源细分板块；消费、医药也逐渐迎来了较好的配置机会。
（来源：泰达宏利基金）
