2月5日，A股迎来农历蛇年的首个交易日。
春节长假期间，中国人工智能初创公司深度求索（DeepSeek）“现象级”崛起，引发美股科技股巨震，中国资产以及贵金属价格表现活跃。港股市场在2月3日至4日的交易中表现突出，恒生科技指数强势领涨。
投资主题方面，回顾A股市场近年历次AI行情，多数是由相关爆款应用落地而催化的，例如2023年ChatGPT的“横空出世”、2024年年初OpenAI发布文生视频大模型Sora，以及2025年春节前后全球资本市场热议的DeepSeek。在市场人士看来，本次DeepSeek或再度引发相关概念表现活跃，AI有望成为节后最强主线之一。
春节期间中国资产表现亮眼
春节长假期间，中国相关资产以及贵金属资产表现亮眼，DeepSeek等代表的中国人工智能大模型对美股科技股造成较大冲击。
据兴业证券统计，1月28日至31日，纳斯达克中国金龙指数上涨1.15%。在DeepSeek、阿里Qwen2.5-Max等国产大模型亮眼表现的带动下，AI中概股受资金追捧，KraneShares金瑞中证中国互联网ETF1月30日单日获资金流入1.05亿美元，创2024年10月3日以来最大。
AI或成节后最强主线之一
春节期间最为火爆的投资主题，仍是围绕中国国产人工智能大模型DeepSeek展开的一系列讨论。
申万宏源证券分析认为，DeepSeek为A股市场提供了新的主题线索，春节后相关概念有望快速演绎，国内AI产业链、AI应用板块将受益，而英伟达产业链短期有一定调整压力。
具体来看，申万宏源表示DeepSeek对全球AI市场主要有四点影响。首先，DeepSeek在训练环节的创新优化符合AI产业发展方向，中国AI产业投资机会的全球关注度提升，这可能是短期A股相对全球股市重要的超额收益来源。其次，ASIC（专用定制芯片）的渗透进程可能加速，AI应用的发展可能加速。再次，海外AI产业长期发展逻辑未发生改变，DeepSeek的成功将加速全球AI发展优化进程，模型成本降低会加速应用落地，最终的算力用量仍有巨大增长空间。最后，DeepSeek引发的短期结构性冲击客观存在，或对英伟达产业链形成扰动。
华泰证券表示，全球市场短期波动性可能上升，但中国资产表现或仍有支撑。DeepSeek的成功提示市场，中国民营企业仍具较强活力和创造性——工业4.0时代，中国在技术前沿拓展、新技术应用、新市场的开发仍具有广阔的前景。
（上海证券报）
