随着中国证监会修订发布《公开募集证券投资基金销售费用管理规定（征求意见稿）》，公募基金行业第三阶段销售费率改革正式落地。历经两年推进，公募行业实现了从管理端到销售端的全链条费率下调，以真金白银为投资者让利。
经测算单只主动权益类基金一年可为投资者节省超千元费用，行业累计年让利规模更是突破 500 亿元，对投资者与行业发展均具有深远影响。
三轮“组合拳”：从管理到销售全面降费
此次第三阶段费率改革与前两阶段改革形成 “组合拳”，实现了基金全链条费用的系统性下调。此前，第一阶段改革已针对主动权益类公募基金的管理费率、托管费率进行调整，将其从 1.5%、0.25% 降至 1.2%、0.2% 以下；第二阶段则聚焦证券交易环节，调降基金股票交易佣金费率，明确被动股票型基金交易佣金费率不超过 0.26‰，其他类型基金不超过 0.52‰。而第三阶段改革则直指销售环节，重点调降认购费、申购费（新基金为认购，老基金为申购）、销售服务费，并优化赎回费制度，进一步打通了让利投资者的 “最后一公里”。
多维度降费：主动权益类基金成 “最大赢家”
从具体降费效果来看，不同类型基金因原费率结构差异，为投资者节省的金额呈现明显分化，其中主动权益类基金因原费率较高，成为此次降费的 “最大赢家”。以下以 10 万元投资金额为基准，测算出主动管理股票型基金一年最多省 1050 元。
A类份额（适合长期持有，购买时需交申购费）：
改革前：申购费 1.5%（10 万交 1500 元）+ 管理费 1.5%（1500 元）+ 托管费 0.25%（250 元），一年总共交 3250 元。
改革后：申购费降到 0.8%（800 元）+ 管理费 1.2%（1200 元）+ 托管费 0.2%（200 元），一年只交 2200 元，年节省1050元。
C 类份额（适合短期持有，免交申购费，每年需交销售服务费）：
改革前：销售服务费 0.6%（600 元）+ 管理费 1500 元 + 托管费 250 元，首年交 2350 元。
改革后：销售服务费降至 0.4%（400 元）+ 管理费 1200 元 + 托管费 200 元，首年交 1800 元，首年节省 550 元。
若持有年限超过 1 年，因不再收取销售服务费，第二年起一年只交 1400 元，年节省金额增至 950 元！
类似方法测算，10 万投资额基准下，主动管理混合型基金A 类份额一年最多省 1350 元，C 类份额最多年节省950元；债券型基金基金A类份额一年最多节省500元，C类份额一年最多节省400元。
降费:“理财红包”利于长期投资
对于行业长期发展而言，此次费率改革是一场 “范式革命”。盈米基金认为，改革将推动公募代销行业从 “规模驱动” 转向 “服务驱动”，倒逼机构回归 “买方本源”，更注重为投资者创造长期价值。国泰基金则指出，系统性降费不仅能通过降低持基成本鼓励投资者长期持有，还能吸引更多居民长期资金入市，同时引导投资者摒弃 “追涨杀跌” 的短期心态，提升投资获得感，最终推动行业形成 “产品业绩 — 公司口碑 — 盈利能力” 的正向循环。
经济学家余丰慧强调，从长远来看，公募费率改革是实现投资者与行业 “双赢” 的关键举措：对投资者而言，降低了投资成本，提升了长期收益空间；对行业而言，有助于优化生态结构，推动高质量发展，符合行业长期健康发展的根本利益。
对普通投资者来说，不用纠结太多专业术语，记住两点：一看费率性价比，二是尽量长期持有，既能节省赎回费，也能更好地享受基金的长期收益。
