近日，招商证券发布研报称，汽车的智能化是汽车电动化后的重要发展方向，投资者可以通过基金参与智能汽车主题的投资。
该机构通过构建智能汽车产业链股票池，并根据股票池的个股以市值加权的形式编制产业链指数。该股票池主要覆盖产业链上中下游，上游主要包括智能汽车所需要的功能性零部件，中游主要包括智能座舱和智能驾驶整体方案的解决，下游主要包括乘用车、商用车和以物联网为主的配套服务。经统计，智能汽车产业链近两年收益率为88%，上游、中游和下游的收益率分别为75%、87%和108%，其中智能座舱/智能驾驶近两年收益率162%，是收益最高的细分行业。
基于事前分类的智能汽车主题基金：目前市场上共有11只被动指数基金，主要跟踪中证智能汽车主题指数（930721.CSI）和中证智能电动汽车指数（H11052.CSI），9只可以进行场内交易。相关指数均表现优于沪深300指数。中证智能电动汽车指数中包括部分新能源车相关标的，近两年表现优于中证智能汽车主题指数。目前市场上共有5只智能汽车主题基金，合计规模182.89亿，3只于2021年年内成立，其中国泰智能汽车规模最大，为98.8亿，长期收益表现优秀。
基于事后分类的智能汽车主题基金：投资智能汽车产业链个股市值占股票总市值超过30%的基金共19只，超过20%的共118只，其中近四期产业链占中枢超30%的基金中，诺安优选回报的回报较高，2021年收益为68%，此外，国泰智能汽车表现也较为出色。
被动指数型基金：目前主动管理型基金投资智能汽车的仓位较低，高纯度的智能汽车主题基金以指数基金为主。跟踪CS智汽车指数的ETF在规模和流动性上更具优势，且2022年来日均成交额逐步提升，其中富国中证智能汽车值得关注。
主动管理型基金：智能汽车产业链仓位中枢不低于20%的基金中，易方达瑞程、西部利得景瑞、新华鑫动力、国泰智能汽车等的2021年回报、产业链择时、细分板块择股等表现突出。基于所定筛选标准，最终筛选出5只智能汽车仓位中枢较高、产业链持股收益能力突出的代表性基金，分别是新华鑫动力、国泰智能汽车、长城久嘉创新成长、宝盈科技30和宝盈互联网沪港深。
招商证券认为，基于最新的仓位测算，相较于2021年中报，2021年后半年智能汽车产业链整体持仓占比变化不大，但在上中下游方面，上游持仓占比有所下降，而下游产业链占比稍有提升，具体表现在细分行业上游中其他零部件持仓占比的下降和下游乘用车持仓占比的提升。而2021Q2至2021Q4区间内，基金对传感器的持仓有所下降，智能座舱/智能驾驶的仓位有所上升。
