近期监管层联合打出的政策组合拳，为A股市场带来久违的修复行情，尤其是此前持续回调的红利板块。公开数据显示，截至2024年9月26日收盘，中证红利指数9月23日至9月26日涨幅已超10%，达10.91%。
长盛基金表示，从此次推出的一揽子重磅政策看，除了降准降息、下调存量房贷利率，央行还首创针对股市的两大结构性货币政策工具，其中“创设股票回购增持专项再贷款，引导商业银行向上市公司和主要股东提供贷款，用于回购增持上市公司股票”，此举对于具有市值管理要求的央国企和ROE稳定的民营蓝筹而言具有重要意义，有望提高其增持股票的能力。考虑资产负债率要求，有机构预计，破净央国企+流通市值不大公司的股价估值弹性或更为受益。
长盛基金首席投资官兼长盛量化红利基金经理王宁认为，高股息类资产具有持续的吸引力。他分析道，成长与红利是评价企业的两个重要、互为补充的维度，在投资操作中可做有机结合。在未来低利率环境下，高股息类资产具有持续的吸引力，其中经营相对稳健、具有垄断属性的行业值得关注。同时要关注基本面良好、现金流好、有一定成长性的公司，以便在资本市场回暖向好的时候，分享到资本利得的收益。
值得注意的是，虽然一系列组合拳出台释放了积极的政策信号，但反弹和信心修复不会一蹴而就，在这种背景下，采取成长和红利兼备的哑铃策略可能更能实现攻守兼备的效果。王宁管理的长盛量化红利基金投资策略就以“预期红利+预期盈利”为主，同时兼顾红利和成长两个因素，在企业具备持续成长的前提下，优选出预期股息率较高的股票组合，以构建出低回撤、有弹性的量化红利组合。公开数据统计显示，截至2024年上半年末，长盛量化红利A自2009年11月25日成立以来累计回报率418.18%，相较同期业绩比较基准68.84%实现超额回报近350个百分点。
（上海证券报）
