随着今年中央一号文件的出炉，农业问题再度成为各方关注的焦点话题。那么，在农业持续获得关注度的同时，在投资市场中，相关农业主题ETF是否也因此具备了一定的投资机会？东莞证券最新推出的一份中证农业主题ETF价值分析报告显示，当前相关农业ETF表现均不错，未来也具备一定的投资价值，值得密切关注。
该报告指出，中央一号文件是指导农业的纲领性文件。将历年的中央一号文件进行复盘，可以看出国家会针对不同阶段的实际情况，制定出不同侧重点的战略内容。2022年出台的一号文件在全力抓好粮食生产和重要农产品供给、坚守不发生规模性返贫、推进种源等农业关键核心技术攻关、推进乡村建设与治理等方面提出了具体要求。
在农业细分领域方面，大致可分为三大板块，即生猪养殖、禽养殖和种业板块。
生猪养殖板块：关注能繁母猪去化进程，把握猪周期向上拐点。在猪价大幅下降的背景下，2021年三季度我国生猪养殖企业出现不同程度亏损，产能去化趋势逐步显现。从公布的数据来看，2021年三季度末，我国能繁母猪与生猪存栏量虽仍处于相对高位水平，但与6月相比，生猪与能繁母猪存栏量环比已出现下降。后续需持续关注能繁母猪去化进程，把握猪周期向上拐点。
禽养殖板块：紧跟猪周期，寻找边际拐点。一般情况下猪价上涨，鸡价亦会同步上涨。2021年以来生猪产能持续释放，猪价出现了较大跌幅，鸡价亦迅速下行。考虑到目前猪价处于底部磨底期，在猪价低位运行的情况下，鸡价或受到一定压制。若后续产能去化进展顺利，预计2022年三季度猪周期或见底反转，届时禽养殖格局亦将有所改善，需持续关注边际拐点。
种业板块：种业振兴提振板块景气，转基因有望成为未来发展趋势。自2021年6月起，我国种业利好政策频繁出台，体现国家对种业的高度重视。2022年中央一号文件中提出要扩大大豆与油料产能，全面实施种业振兴行动方案。同时，一号文件指出要大力推进种源等农业关键核心技术攻关。长期来看，在研发技术水平不断提高等多因素催化下，转基因技术有望成为行业未来发展趋势，我国种业的行业竞争格局有望向好。
在具体农业ETF表现方面，该研报主要对比了两个产品。
中证农业主题指数估值处于历史相对较低位置。截至2022年2月28日，中证农业PE-TTM为26.09倍（剔除负值），处于十年PE49.47%分位值；PB-LF为3.78倍，处于十年PB55.43%分位值。
银华中证农业主题ETF表现相对较好。截至2022年2月25日，中证农业主题指数ETF回报为1.6%，业绩相对较好；风险调整收益指标中信息比率、Sortino分别为-0.03和0.02，表现也是相对较好。
