国务院关税税则委员会4日发布公告称，经国务院批准，自2025年3月10日起，对原产于美国的部分进口商品加征关税：对鸡肉、小麦、玉米、棉花加征15%关税；对高粱、大豆、猪肉、牛肉、水产品、水果、蔬菜、乳制品加征10%关税。
对此，机构预计或利好本土农业发展。
中国是全球最大的农产品进口国，美国是全球最大的农产品出口国。中国是美国农产品第一大出口目的地，占美农产品总出口近1/5。
国泰君安认为，我国对美部分农产品加征关税，对美依赖度有望进一步降低。近几年我国粮食对美依赖度已经有所下降，2024全年我国自美国进口粮食总量3179万吨，占比20.2%，较2020年-2022年的30%-35%有所下降，但是仍略高于2018年-2019年（16%-18%）。预计在加征关税背景下，我国粮食对美依赖度有望进一步降低，粮价景气度有望提升。
此外，我国玉米粮食进口或进一步缩减，看好2025年玉米粮价景气度回升。种植环节以及产业链上游（种子、化肥等）有望受益。原料价格上涨，饲料龙头优势凸显。复盘历史来看，原料价格上涨，龙头饲料公司受益于采购优势和配方优势，可获取市占率提升或吨利提升。国泰君安认为，2025年饲料行业一方面受益于养殖存栏上升，另一方面龙头公司优势凸显。
相关ETF产品方面，农业50ETF（516810）跟踪中证农业主题指数，该指数从沪深市场中选取业务涉及农产品、农用机械、化肥与农药、畜禽药物等领域的上市公司证券作为指数样本。农牧ETF（159616）跟踪中证农牧主题指数，该指数从市场中选取50只业务涉及粮食种植、种子生产、 农药化肥、农用机械、畜牧养殖、饲料生产以及动物保健等相关领域的上市公司作为指数的成分股。
