2日早盘，生物医药板块表现持续活跃，截至发稿，创新药板块指数涨超2%，其中贝达药业涨8.27%；睿智医药涨7.96%；亚虹医药-U涨7.78%。
消息面上，3月1日，新版医保目录将正式执行，机构关注国谈药品的落地情况。近日，国家医疗保障局对政协一提案答复的函中提到，将合理使用的谈判药品单列，不纳入医疗机构药占比，次均费用等影响其落地的考核指标范围，医疗机构不得以医保总额控制、医疗机构用药目录数量限制、药占比等为由影响谈判药品配备、使用等。
今年1月份，国务院网站刊发《加速新药准入 鼓励行业创新——解读新版国家医保药品目录》，表示对创新药的支持。东方证券认为，近年来医保谈判降幅温和，多方面政策不断支持创新。同时，医保常态化等政策，持续鼓励创新，创新药相关产业链信心回暖。
创新药代表性指数概况
资料显示，当前市场上有CS创新药(931152)、SHS创新药（931409）、港股创新药（931787）等多个代表性指数，并有多只产品跟踪。
创新药代表性指数对比
| 代码 | 简称 | 发布日期 | 指数简介 | 重仓股 | 今年以来涨幅 | 上市以来年化收益 | 跟踪产品 |
| 931152.CSI | CS创新药 | 2019/4/22 | 中证创新药产业指数选取主营业务涉及创新药研发的上市公司作为待选样本,按照市值排序选取不超过50家最具代表性公司作为样本股,反映创新药产业上市公司的整体表现,为投资者提供新的投资标的。 | 药明康德、恒瑞医药、智飞生物、长春高新、沃森生物、泰格医药、复星医药、华东医药、康龙化成、凯莱英 | 8.57% | 6.12% | 7 |
| 931409.CSI | SHS创新药 | 2020/2/20 | 中证沪港深创新药产业指数从沪、深、港三地选取主营业务涉及创新药研发生产的上市公司股票作为待选样本,按照市值排序选取不超过50只最具代表性股票作为样本股,以反映沪港深三地市场创新药产业上市公司股票的整体表现。 | 药明生物、药明康德、恒瑞医药、百济神州、智飞生物、石药集团、长春高新、沃森生物、泰格医药、信达生物 | 9.40% | 0.04% | 3 |
| 931787.CSI | 港股创新药 | 2018/8/14 | 中证香港创新药指数在香港市场中选取不超过50家主营业务涉及创新药研发的上市公司证券作为指数样本,以反映香港市场创新药主题上市公司证券的整体表现。 | 百济神州、药明生物、信达生物、石药集团、中国生物制药、药明康德、金斯瑞生物科技、再鼎医药、康方生物-B、康哲药业 | 14.62% | 2.49% | 1 |
数据来源：同花顺iFinD 时间2023-2-2 制图：上证基金宝
从投资范围角度看，CS创新药指数主要覆盖沪深两市创新药上市企业，SHS创新药指数覆盖沪、深、港三地的创新药上市企业，港股创新药则主要覆盖港股市场的创新药企业。
从申万一级行业分类来看，三只创新药指数中，生物医药行业占比均接近100%。由此可见，选择哪只创新药指数，就收益率表现来看差别并不是太大，关键还是要看市场配置策略。
指数估值情况
创新药代表性指数近三年市盈率(TTM)情况
| 代码 | 简称 | 市盈率PE（TTM） | ||
| 当前值 | 中位数 | 位于上市以来分位数 | ||
| 931152.CSI | CS创新药 | 34.54 | 40.69 | 31.08% |
| 931409.CSI | SHS创新药 | 41.48 | 44.24 | 46.58% |
| 931787.CSI | 港股创新药 | 137.84 | 108.74 | 61.90% |
数据来源：同花顺iFinD 时间2023-2-2 制图：上证基金宝
创新药ETF作为连接投资者和创新药产业的桥梁，为创新药产业企业做大做实提供助力，同时投资者也将伴随中国经济的增长和创新药产业企业成长收获投资回报。如果长期看好创新药市场，可以采用定投、分批或者组合配置的思路，通过ETF方式参与。
跟踪相关指数的ETF有哪些？港股创新药ETF涨幅领先
根据同花顺iFinD数据显示，跟踪CS创新药指数的基金共有10只（剔除C类），其中7只为密切跟踪指数的ETF基金；跟踪SHS创新指数的基金共有5只（剔除C类），其中3只为密切跟踪指数的ETF基金；跟踪港股创新药指数的基金共有3只（剔除C类），其中1只为密切跟踪指数的ETF基金。
跟踪相关指数的ETF基金一览
| 简称 | 基金代码 | 基金名称 | 基金成立日 | 基金规模(亿元) | 年初至今年化回报率% | 最近一年(年化回报率)% | 成立以来跟踪误差 | 基金经理 | 基金公司 | 跟踪指数 |
| 1 | 159992.OF | 创新药 | 2020-03-20 | 40.46 | 8.40 | -2.74 | 0.07 | 马君,王帅 | 银华基金 | CS创新药 |
| 2 | 515120.OF | 创新药 | 2020-12-03 | 16.81 | 8.52 | -2.52 | 0.05 | 罗国庆 | 广发基金 | |
| 3 | 516080.OF | 创新医药 | 2021-02-03 | 2.55 | 8.52 | -0.31 | 0.08 | 成曦,伍臣东 | 易方达基金 | |
| 4 | 560900.OF | 创新药企 | 2022-05-19 | 2.12 | 8.37 | --- | --- | 胡迪,毛时超 | 上投摩根基金 | |
| 5 | 516060.OF | 新药ETF | 2021-02-09 | 1.01 | 8.41 | -2.47 | 0.08 | 邓皓友,史宝珖 | 工银瑞信 | |
| 6 | 159858.OF | 创新药指 | 2021-03-12 | 0.74 | 8.60 | -1.70 | 0.04 | 罗文杰,朱恒红 | 南方基金 | |
| 7 | 159835.OF | 创新药50ETF | 2021-03-11 | 0.60 | 8.31 | -2.99 | 0.12 | 龚佳佳 | 建信基金 | |
| 8 | 159748.OF | 沪港深创新药ETF | 2021-11-24 | 1.70 | 9.26 | 3.08 | 0.31 | 蔡卡尔 | 富国基金 | SHS创新药 |
| 9 | 517110.OF | 创新药HK | 2021-09-08 | 1.44 | 8.71 | 2.90 | 0.41 | 梁杏 | 国泰基金 | |
| 10 | 517120.OF | 创新药50 | 2021-07-08 | 3.74 | 8.91 | 4.06 | 0.38 | 柳军 | 华泰柏瑞基金 | |
| 11 | 513120.OF | HK创新药 | 2022-07-01 | 1.85 | 10.24 | --- | --- | 刘杰 | 广发基金 | 港股创新药 |
数据来源：同花顺iFinD 时间2023-2-2 制图：上证基金宝
密切跟踪CS创新药指数的基金主要有银华创新药ETF、广发创新药ETF、易方达创新药ETF等。其中，银华创新药ETF规模最大，为40.46亿元，并且成立时间最早，基金经理为王君、王帅。从跟踪误差来看，南方中证创新药产业ETF从成立以来误差最小，为0.04%；在同指数基金中，该基金从年初至今年化回报率最高，为8.6%。
此外，密切跟踪SHS创新药指数的代表基金有沪港深创新药ETF；跟踪港股创新药指数基金仅1只，为广发港股创新药ETF。近期，由于港股行情表现活跃叠加创新药板块持续走高，广发港股创新药ETF收益率明显优于其他指数基金，今年以来该基金收益率为10.24%。
行业发展现状分析
展望未来，东方证券认为，国产创新药放量值得关注。一方面，在近年医保常态化等政策持续鼓励创新促进药品相关产业链的信心回暖，化药、生物药以及CXO相关行业受益明显。另一方面，国内药企积极推动国产创新药进入医保，将加速品种商业化进程，带来较大放量预期。
国盛证券认为，近几年，政策刺激下资本涌入，国内迎来创新大风口。 我国的创新市场有较强的政策属性， 2017 年 10 月 8 日，两办联合印发《关于深化审评审批制度改革鼓励药品医疗器械创新的意见》，开启了第一波创新浪潮。 叠加药品注册管理办法修订、药品谈判、医保动态调整机制等出台，从政策顶层设计彻底解决了历史上由于研发资源有限、审评不规范&进度慢、招标效率低、入院难度高、医保对接难等造成的创新动力不足的问题。 在纲领性政策刺激之下，叠加近年科创板、注册制等推动，创新药赛道资本蜂拥，创新药企业融资加速，也引领了我国创新药投资进入大风口时代。 在良好政策环境与资本推动下，国内创新崛起加速。
