A股市场在经历一季度科技成长股主导的波动行情后，二季度将面临政策落地、产业趋势深化与流动性改善的多重驱动，叠加关税升级等因素，ETF应该怎么配置呢？
朝阳永续ETF万亿指数结合市场动态与政策导向，梳理了二季度ETF的几大核心配置方向，以国泰基金ETF产品为例，为大家提供策略参考。
一、二季度ETF重点关注方向
1、防御性资产：高股息与现金流类
红利国企ETF（510720）：在关税冲击下，高股息资产的避险属性凸显。当前ETF跟踪的上国红利指数近12月股息率达6.61%，并实现了“月月分红”；此外政策强化股东回报要求，红利类ETF配置逻辑加强。
现金流ETF（159399）：聚焦自由现金流率高的“现金牛”企业，抗跌性强，富时现金流指数2022年逆势上涨。ETF上市以来持续净流入，近1月流入13.7亿元，适合长期稳健配置。
2、科技自主可控：半导体与人工智能
半导体设备ETF（159561）：美国制裁或加速国产替代，半导体作为算力基础环节，叠加人工智能应用落地（如智能汽车、机器人），产业链上游设备需求提升，另外还有芯片ETF（512760）等；一季度AI大模型技术突破（如DeepSeek、豆包）推动推理端算力需求激增，叠加美国数据中心建设争议后的估值回调，二季度或迎来布局窗口。
机器人产业（159551）：特斯拉Optimus量产预期及国内宇树、华为等厂商的产业链布局，驱动减速器、灵巧手等零部件需求。
3、绿色能源与电力
绿电ETF（159669）：政策推动电价改革和新能源就近交易，2025年绿电需求或迎更强催化，电力行业估值修复潜力大。
4、内需消费与政策支持领域
1）家电与汽车：关税冲击下提振内需成政策重点，超长期特别国债支持以旧换新，餐饮、必选消费相关ETF受益。 关注家电ETF（159996）、新能源车ETF（159806），受益政策与地产后周期回暖。
2）服务消费扩容：若消费补贴扩展至餐饮、旅游等领域，影视ETF（516620）、医疗ETF（159828）将直接受益。生育补贴政策若全国推广，母婴、消费医疗板块弹性可期。
3）基建ETF（159619）：专项债加速发行推动实物工作量落地，基建产业链（如机械、建材）或阶段性修复。
5、流动性敏感：宽基指数与跨境机会
1）宽基指数：若降准降息落地，上证综指ETF（510760）、中证A500ETF（159338）将受益于流动性宽松与估值修复。
2）跨境布局：配置港股科技ETF（513020）（弹性机会）与美股宽基ETF，如标普500ETF（159612）（流动性宽松预期），可对冲单一市场风险，捕捉全球资金再平衡机会。
二、投资策略
1、核心+卫星的哑铃策略：
核心配置：以宽基ETF，如中证A500ETF（159338）打底，覆盖A股全市场成长性与稳定性。
卫星进攻：侧重科技（半导体、AI）和绿电；
卫星防御：增配红利、现金流类ETF，平衡波动。
2、动态调整久期与流动性：
债券ETF选择短久期品种，如国债ETF（511010），规避长债利率波动风险；黄金基金ETF（518800）作为通胀对冲工具，但需降低收益预期。
3、关注政策催化与事件窗口：
关税细则落地前后，警惕市场短期波动，适时增配抗跌资产；政策密集期（如专项债发行、消费补贴）布局相关主题ETF。
三、风险提示
1、关税升级风险：美国对等关税可能冲击出口链，需规避对外贸依赖度高的行业ETF。
2、流动性扰动：美联储降息节奏若推迟，或加剧全球资本回流压力，影响成长股估值。
3、政策落地不及预期：经济弱复苏下，若专项债发行或消费刺激力度不足，相关ETF反弹空间受限。
综上，二季度ETF投资需以防御为盾、科技为矛，结合政策与市场情绪灵活调整，同时关注高流动性产品的长期配置价值。市场波动中，逢低分批布局、动态平衡仓位，方能在复杂环境中把握结构性机遇。
