回顾ETF的发展历程可以发现，随着投资者对ETF的认知不断提升，其投资热情日趋高涨。随着各家公募基金加速布局，追踪主要指数的产品已经相对饱和，ETF将朝着哪些方向发展？上海证券报记者邀请华泰柏瑞指数投资部副总监、基金经理谭弘翔，华宝基金指数投资总监、指数研发投资部总经理胡洁，银华基金ETF业务总监王帅进行深入探讨。
应满足投资者多元化需求
上证报记者：从ETF市场来看，目前追踪主要指数的产品已相对饱和。您认为未来ETF将朝着什么方向发展？
谭弘翔：一方面，ETF市场的产品布局看似较为饱和，但实际上还有较大的拓展空间，比如市场上还有一些现在相对比较冷门但未来有潜在机会的指数。此外，在科技进步和产业变革的过程中，可能涌现新的行业或主题，需要基金公司更快地作出反应。另一方面，存量产品还有很大的潜力可以挖掘，部分优质赛道目前所对应的ETF产品规模较小，流动性较弱，作为配置工具存在容量有限的问题。如何实现从“有”到“优”的转变，增强其承接投资需求的能力，也是基金管理人可以发力的方向。
此外，随着ETF市场不断成熟，各类投资者会有更加个性化的诉求，基金管理人可以通过市场动态更新、投资观点输出、择时交易建议、配置方案定制等方式为投资者提供全方位服务，优化ETF投资体验。
胡洁：我们认为以下几个方向值得关注。第一个方向是跨境ETF。海外市场与A股的相关性相对较低，通过资产配置可以有效分散风险，提升投资性价比。长期来看，随着A股市场不断开放，多元化国际资产配置需求将持续增加，跨境ETF有望迎来更多机会，行业主题上也将有更多覆盖。第二个方向是支持国家重大战略布局的行业主题类ETF。近期多家公司申报了中证商用飞机高端制造主题ETF、中证算力基础设施主题ETF、中证半导体材料设备主题ETF ，其投资方向分别聚焦于高端制造、数字经济及半导体领域，均是国家重点战略布局方向。除此之外，央企主题类产品也获得了基金公司的集中布局。第三个方向是债券类ETF。这类ETF可以为投资者提供更多低风险产品，同时结合权益类ETF产品，可以为投资者提供更多的策略选择。债券ETF仍处于发展初期，相对规模较小。2022年首次发行5只政金债ETF，合计发行规模为240 亿元左右。政金债ETF的发行进一步丰富了场内中低风险投资品种，有望扭转债券类ETF发展不利的局面。
王帅：从目前A股市场的主要指数来看，ETF覆盖已经较为全面，未来还会有新的标的或ETF产品出现，但可能都是零星的、随行情变化而产生的新主题，大规模的布局已基本上结束。因此，海外资产、另类资产会成为新的布局方向。同时，增强ETF、含有衍生品结构的ETF也有可能引领ETF的创新方向。
