本周以来，半导体指数涨幅不小，在短短5个交易日中，半导体ETF最高涨幅超过了10%，收益相当丰厚，未来半导体ETF是否还可以继续持有，还是逢高减磅呢？
回答这个问题，先要搞清楚这波半导体ETF上涨的来龙去脉。近期一系列利好事件共同加速了半导体行业预期转暖，投资者对行业复苏的信心在逐步增强。其中包括：国家大基金入股增资我国最大的存储芯片制造商；科技大厂相继推出AI大模型，带动国产算力芯片需求快速增长，对于半导体设备与材料的需求形成催化。
中期来看，半导体景气周期拐点或将到来。通过复盘历史数据可以发现，半导体行业具有非常明显的周期性特征。过去2年，疫情带来的短期需求及新能源车的高速发展，导致下游厂商备货量不断增加，库存指数持续高增。随着消费电子等传统场景需求不断疲软，2022年下半年以来全球半导体销售增速逐步放缓转入负增长。随着我国经济复苏带动消费电子下游需求逐步复苏，综合现实的半导体库存回落的数据，研究机构普遍倾向认为本轮半导体周期的拐点或许就在下半年。考虑到股价往往领先于景气周期，部分基本面优质的公司配置机遇或已经来临。
对于持有半导体ETF的投资者，短线应该如何操作呢？前期在高位入场投资者无需过于担心，这一波反弹应该已经回了点血，可以继续分批买入、摊薄成本。如果已有5%以上盈利的投资者，不妨可以考虑减磅一部分。
