自2019年以来，赛道投资大行其道，面对不同阶段行业的上涨，投资者心生困惑：应该投资行业指数ETF，还是行业主题基金？到底应该如何优选？对此，平安证券发布了研究报告，对稳增长主题基金进行了分析和筛选，以供投资者参考。
如何把握稳增长板块的行情？
平安证券认为，应针对稳增长细分板块不同的收益来源属性，采用不同的选基策略。重点关注与经济周期波动关联度高的五大板块：商品资源、基建地产、银行、交通运输、化工产业，对其历史超额收益进行溯源，对Beta属性强的行业优选被动指数产品，对存在结构性机会的板块，优选出选股能力强的基金经理和主动管理产品。
稳增长下属各行业板块历史超额收益溯源：
1）具有明显行业Beta收益属性的行业：煤炭、石油石化、有色金属、基础化工。
2）子赛道有明显Alpha收益的行业：钢铁下属特钢子行业，有色金属下属能源金属和小金属子行业，建筑材料下属玻璃玻纤子行业，交通运输下属航运港口、物流子行业，基础化工下属非金属材料、化学原料、化学制品子行业。
3）个股Alpha收益明显的行业：煤炭，房地产，建筑材料下属防水材料、五金件等领域，建筑装饰下属钢结构、化学工程等领域，银行，基础化工。
对于Beta属性强的行业，平安证券建议关注相关ETF标的：综合指数编制规则、基金规模、跟踪误差、场内流动性、管理费率等因素，建议关注如下5只ETF产品——国泰中证煤炭ETF、易方达中证石化产业ETF、嘉实中证稀有金属主题ETF、南方中证申万有色金属ETF、鹏华中证细分化工产业主题ETF。
对存在结构性机会的板块，平安证券建议关注在超配板块配置收益或选股收益突出的主动管理产品：
1）易方达供给改革：长期重仓化工板块的主动管理基金，化工行业配置和选股收益贡献高。
2）大成新锐产业：偏好周期板块，基础化工和建筑材料以选股收益贡献为主，有色金属行业配置收益贡献为主。
3）嘉实物流产业：交通运输主题型基金，长期重仓交通运输和汽车行业，交通运输行业以选股收益贡献为主，汽车行业以行业配置收益贡献为主。
4）华商优势行业：行业配置适度集中于上游资源类行业，有色金属和煤炭行业的配置收益贡献较高。
5）中泰星元价值优选：基础化工行业以行业配置收益贡献为主，轻工制造和交通运输行业以选股收益贡献为主，建筑装饰行业配置收益和选股收益贡献并重。
6）华宝资源优选：上游资源类主题基金，长期重仓有色金属行业，以行业配置收益贡献为主。
7）广发资源优选：上游资源类主题基金，有色金属、基础化工以行业配置收益贡献为主，建筑材料行业以选股收益贡献为主。
8）中泰开阳价值优选：建筑材料、建筑装饰及交通运输行业收益贡献居前，以选股收益贡献为主。
9）工银瑞信金融地产：金融地产主题基金，银行、非银金融和房地产行业以选股收益贡献为主。
