10月28日，沪指盘中突破4000点大关，但随即三大指数悉数翻绿，创业板指冲高回落。盘面上，市场热点快速轮动，核电板块、机器人概念股表现活跃，军工板块拉升，而有色金属板块集体下跌。
ETF涨跌幅方面，全市场仅19只ETF涨幅在1%以上，军工、软件相关ETF涨幅靠前，其中，纳指100ETF（159660）上涨3%排名第一。
纳指100ETF（159660）是境内首只跟踪纳斯达克100指数的QDII-ETF产品，于2023年3月30日成立，2023年4月17日在深交所上市。该基金采用完全复制法紧密跟踪经人民币汇率调整的纳斯达克100指数收益率，主要投资于美股科技龙头，为投资者提供一键配置全球AI核心资产的工具。
持仓结构体现行业集中与头部效应
根据东方财富Choice数据，截至2025年9月30日，纳指100ETF前十大重仓股占净值比39.25%，集中于信息技术（58%）、消费服务（22%）及医疗保健（11%）三大板块，持仓头部集中特征显著。其中，英伟达（NVDA.O）占净值比9.55%，持股市值3.457亿（AI算力核心），微软（MSFT.O）占净值比8.11%，持股市值2.935亿（云计算+AI应用），苹果（AAPL.O）占净值比7.96%，持股市值2.881亿（消费电子生态）。
长期收益紧密跟踪指数且流动性显著增加
纳指100ETF自成立以来（2023年4月17日至2025年10月28日）累计回报75.86%（年化32.51%），与基准的78.50%略跑输2.64个百分点，体现高精度的跟踪能力。
流动性方面，该基金日均成交额在2025年10月下旬显著提升，10月28日成交额达8.252亿元（环比增长95.26%）。年初至今份额增加7.67亿份，增长比例达66.86%，最新规模为37.54亿元。资金净流入反映市场对该ETF的认可度提升。
近期市场驱动因素与潜在风险估值压力
1. 核心利好货币政策：10月29日议息会议降息概率大；英伟达、微软等龙头Q3盈利超预期，有机构预计，“科技七巨头”本季度利润增长率将在16%左右，其他标普500指数成分股公司的平均利润率为8%左右，尽管科技巨头们利润增速有所收窄，但仍显著高于整体水平。
2.潜在风险估值压力：指数PE达36.98倍，高于历史中位数46产业链风险：AI生态“铁索连舟”式合作网络引发系统性风险担忧。此外，纳指100ETF的波动性受到汇率、美股市场及科技行业周期等多重影响。
基金经理过蓓蓓认为，美股连创历史新高，但主线依然集中在科技板块，纳斯达克100指数涵盖了在AI科技浪潮中领先的美股科技公司，是美股科技板块的表征性指数，值得长期关注。
