由于2021年获得异乎寻常好的超额收益，导致公募基金规模这两年整体获得了几何式的发展，几百亿的巨无霸基金以及千亿顶流基金不断涌现，张坤等王牌基金经理成为基民顶礼膜拜的对象，他们发行的产品获得热捧。那么，在当下巨无霸基金和千亿基金经理越来越多的背景下，是否意味着基金规模的大小将是决定基金能否获得更高超额收益的关键因素呢？湘财证券对此推出的一份最新研报对此进行了全面详尽的分析和论证，该研报的结论是基金规模的大小并非是决定基金超额高低的重要因素，相反，大基金面临更多的困扰净值增长的因素。
研报认为，基金公司的赚钱能力，是衡量基金管理人实力的重要特质。开年以来无论是股票还是基金都经历了巨幅的波动，投资者对于基金能否取得超额收益又开始抱有疑虑。
在2012-2021的十年时间里，以偏股混合基金指数为代表的主动权益类基金的年度收益，虽然不能持续地跑赢以沪深300为代表的大盘指数的年度收益，但是总体效果明显，尤其是2019-2021年这三年时间里，主动管理基金持续跑赢指数，展现了获取超额收益的能力。
此外，拉长时间看，主动管理基金的优势则更为突出。在2012/01/01—2021/12/31这十年间，偏股混合基金指数上涨了277.63%，沪深300指数上涨了110.61%。那么，投资者如何挑选赚钱能力强的基金呢？除了关注基金的业绩、基金经理的投资能力等方面，基金的规模也是必须考虑的因素。
从单只基金产品来说，“规模是业绩的敌人”，规模的大小会直接影响基金的收益。规模越大的基金管理难度越大，获取超额收益就越困难。通过对比基金规模指数的走势也可以看出，在2012年到2021年十年的时间里，以小盘基金指数为代表的小盘基金，对比大盘基金优势明显。
需要注意的是，规模与基金业绩之间的关系并不稳定。虽然，小规模基金操作灵活，但是限于投资机会，需要步步谨慎；大规模基金则拥有更好的容错率，适合进行长期投资。从基金公司角度来说，管理规模越大，往往意味着更多的利润，进而匹配更好的研究资源及投研能力。但是规模大，并不一定意味着基金业绩就强。2021年基金利润前三十家的基金管理人基金利润与管理规模的对比情况。可以看出，虽然大部分公司都沿着趋势线分布，但是，基金管理规模与基金业绩之间没有绝对的联系。有规模不大，但是赚钱能力好的基金公司；也有公司规模虽然庞大，但是赚钱效应却不明显。
相较于权益类的主动型基金而言，非权益类的基金收益往往表现稳定。因此，基金公司旗下的主动权益类基金管理规模和业绩，对基金公司的总体业绩起着重要作用。以易方达基金为例，2021年受到海外市场冲击影响，公司旗下易方达中证海外互联ETF就损失了119.2亿。但是，等到市场反转的时候，这类型的基金则又会反过来贡献巨大的利润。例如，易方达蓝筹精选2021年损失了103.9亿的利润，但是2020年却贡献了181.77亿的利润。
由此可见，投资基金不能“唯规模论”，最根本的还是要关注基金公司的投研实力和基金经理的投资能力。如果基金管理人的投研能力能够覆盖所投资的领域，大规模的资金就能够良性运作。基金公司通过构建长期投资能力和研究团队的建设，也能不断的丰富产品线，满足投资者的多样选择。
