今年以来，受市场表现不佳的影响，基金发行整体不理想，多家基金发行因此流产。与此同时，基金净值也在不断走低，基民持续赎回，造成基金规模萎缩。在基金规模整体萎缩的情况下，对基金收益的影响有多大？国元证券最新发表的观点认为，基金规模的减少对基金净值影响不大，相反，基金规模的增加可能会拖累基金业绩，规模上升可能抬升交易成本，双十限定下规模大的基金对中小市值的股票难以重仓，股票调仓时间延长，灵活性下降。
数据显示，规模在15亿元以内的基金超额收益较高，且业绩随基金规模增大而降低的趋势明显；对于规模在15亿元以上的基金，平均收益随规模增大而递减的程度有所减缓，收益-规模函数的二阶导为正，其中规模在300亿至1000亿之间的39个基金样本平均每季度相对主动股基的超额收益为-2.87%。
直接使用完整的基金样本测算出的规模对业绩的负向影响并不精确，可能包含了噪音，所以尝试控制同一基金经理的新方法，测算出每亿元基金规模的上升平均会对基金的季度收益造成0.02%的拖累，其中，基准基金的规模在1-3亿的区间时，规模增长对业绩的拖累最为敏感，每亿元规模的增加会对基金的季度收益造成超过0.08%的牵制，市场风格切换时规模对业绩的负向影响明显。
此外，国元证券构建的同经理规模对冲理想基金组合，相比传统规模因子多空组合，理想基金组合稳定性大幅提升。其中，在最小规模差距阈值为10亿时，同经理规模对冲组合2010年以来年化夏普比率和完整区间最大回撤为2.255、-1.54%，对比原始规模因子的两项数据分别为0.963、-6.06%。
