近期市场调整、情绪悲观、外资流出。新华基金表示，在情绪引发的调整之后，市场有可能迎来至少是阶段性的修正。对于近期对市场影响较大的三大事件，新华基金分析如下：
信托风险对权益市场冲击不大。信托风险对股市的影响体现在两部分：
一是直接影响：信托公司减持持有的股票。这部分的影响占比相对较小，23Q1信托产品持有股票市值973亿元，而中融信托仅为15.0亿元，且均是小市值公司。需要注意的是，不同于此前的P2P，由于信托一般不会提前赎回，因此其他信托产品受到挤兑的风险相对较小，实际的市场冲击的可能并不大，直接减持影响要小于之前险资风波。
二是间接影响：信托违约风险导致上市公司、投资者的自有资金受损，进而影响消费。根据2020年《今日财富》杂志的一份榜单，中植系旗下四大财富管理公司累计规模在2.5万亿左右。但由于信托有较严格的持有人数限制以及较高的投资门槛，波及的通常是大多数都是风险承受能力较强的合格投资者，对消费的影响也要小于之前的P2P风险。
社融大幅低于预期，但更多的是短期冲击。虽然7月的社融低于wind一致预期，各分项也不尽如人意：7月社融8.9%，低于wind一致预期，继续回落（wind一致预期9.5%，前值9.0%）；但社融低于预期的最直接的原因是6月信贷季末冲量，7月信贷投放力度放缓。根本原因是总量恢复仍然较弱，地产销售继续磨底、基建投资放缓。
居民中长期贷款的继续下滑可能受到的仅是短期性的冲击：
（1）从数据上来看，7.24政治局会议后，一手房日均成交面积超季节性的下降。可能是由于7.24政治局会议提到“适时调整优化房地产政策，因城施策用好政策工具箱”，市场预期后续可能出现的降低存量房贷利率、首付比例、放宽购房资格等政策；居民的购房观望情绪较浓。
（2）期待供给端：后续金九银十附近更多新盘的推出；需求端暂时性受影响：酷暑、其他自然灾害等影响房屋交易；
（3）当前房价还处于下行/震荡区间，还没有出现上行拐点，居民购房的观望情绪浓厚；
（4）前期存量房贷利率偏高的居民，出现暂时性的提前还贷潮；
不管是期待政策端的优惠、等待加大供给、房价回升还是提前还房贷，导致的居民购房的观望情绪浓厚，都只是暂时性的冲击，最近一周二手房成交面积已经开始回升。
（来源：新华基金）
