刚刚过去的2月，A股市场重新上演大家熟悉的“震荡波动”戏码。虽然全月上证指数微涨，但创业板下跌-5.88%，恒生指数下跌-9.41%，在市场行情整体不佳的情况下，大部分基金产品难有好的表现。
是什么让行情如此纠结反复？广发基金认为，在过去的一小段时间里，市场似乎并未发生重大的利空变化，在短期市场可能缺乏明显上行催化因素的时段，投资者对一些关键数据的扰动变化过于敏感，造成了市场的纠结反复、震荡波动。
当前影响市场走势变化的两个核心因素：
一个是中国经济的复苏情况。
只要国内经济保持修复的态势，企业和个人的消费、投资意愿都回到正轨，上市公司的利润重新回升、增长，对于股市将带来积极的影响。
PMI（采购经理指数）数据能够反映经济的变化趋势，3月1日，国家统计局公布了2月份的制造业PMI录得52.6，远超市场预期的50.5。这对于最近很犹豫的资本市场来说，无疑是一剂强心针，也带动当天的A股市场强力反弹。
虽然短期数据能解除市场暂时的担忧，但市场可能再次进入对复苏持续性、政策刺激的力度等因素展开博弈。
第二是美联储结束加息的进程。
美联储的加息会推升资金使用的成本。如果是5%左右利率（利息），那么全球范围就有很多人更愿意把钱存起来，宁愿不消费、不投资去追求这种无风险收益率，这也就减少了市场中资金的流动效率。同时，高利率也会抬高企业融资的利息成本，企业利润也就相应减少了。目前市场期待的就是美联储什么时候开始重新进入降息的周期，这对于全球资本市场必然是重大的利好。
目前机构的主流预测是，美国降息是迟早的事，最迟也可能在明年初。从投资者的角度出发，虽然过程和时间点仍存在不确定性，但如果用的是闲钱进行长期投资，应对起来就会相对有利一些。
如何更好应对这样的市场扰动呢？
不追涨杀跌，保持耐心，大概率可以让自己在这种节奏中不处于被动。如果能够通过市场的波动，在市场低位便宜的时候多买一点，高位少投一些，继续积累便宜筹码和基金份额，也能为将来行情反转做准备。
从估值指标来看，目前上证50、沪深300、中证800和万得全A指数的估值分位点均在40%上下，但创业板指的估值却大幅下滑，目前仅处于最近10年的8.02%分位点，也就是说创业板指比过去十年里超90%的时间都“便宜”。
市场低位适当多投，从中长期布局角度来看，依然是相对正常的选择。
数据来源：Wind
未来市场展望
近两周受前期政策影响的资金流入已逐步钝化，预期经济活动改善驱动的修复行情下，市场整体估值水平有所回升，投资者开始更注重未来经济修复的高度。在短期市场可能缺乏明显上行催化因素的时段，A股整体震荡的趋势或仍将延续一段时间，但中期来看外资战略性看多中国资产的趋势仍存，需等待基本面实现实质性企稳恢复。展望后市，临近重要会议，市场对后续政策的关注度有所提升，具备战略地位的科技制造板块和受益于经济修复的泛消费板块值得关注。
